Por Aniket Dani
Lei de Insolvência e Falências, 2016 (IBC) acelerou as recuperações e transformou a forma como os bancos gerem os ativos não produtivos (NPAs) na Índia. Dar prioridade à resolução em vez da liquidação encorajou os bancos a abandonarem as longas batalhas jurídicas e adoptarem uma abordagem proactiva, pragmática e liderada pelos credores que maximize o valor dos activos problemáticos.
Contudo, se um processo limitado no tempo for implementado de forma mais estrita, poderá haver um aumento significativo nas taxas de recolha ao abrigo do regime. São necessárias melhorias contínuas para reduzir os atrasos nos processos, a sobrecarga dos tribunais e a relutância dos credores, e para garantir que as decisões atingem padrões globais.
Como o IBC ajudou a melhorar as resoluções?
Em março de 2024, o rácio NPA bruto (PNB) dos bancos era de 4,8 biliões de rupias ou 2,80% dos empréstimos pendentes, o mais baixo da história.
Isto marca um declínio acentuado de aproximadamente 54% em relação ao pico de 11,6% no EF18, de 10,4 trilhões de rupias. Durante este período, no âmbito do IBC, foram resolvidos NPA relacionados com mais de 900 empresas e foram recuperados 3,4 biliões de rupias (representando cerca de 60% do declínio do PIB).
Em junho de 2024, a taxa média de recuperação era de 32% através de resolução (desde o início) e de 6,3% através de liquidação. Em particular, nos casos de recuperação através de resolução, o montante total realizado foi 1,61 vezes superior ao valor total de liquidação dos ativos recuperados, sublinhando o facto de que a resolução proporciona um resultado mais eficiente e deve ser maximizada para casos futuros.
De acordo com os dados, a percentagem de casos resolvidos através de um plano de resolução aumentou de 17% no ano fiscal de 2018 para 38% no ano fiscal de 2024. Além disso, a recuperação oportuna está diretamente relacionada à recuperação percentual, ou seja, à resolução antecipada, que por sua vez resulta em recuperação percentual mais elevada (discutida na seção abaixo).
Número de casos resolvidos
No ano fiscal de 2024, os setores industrial e imobiliário foram responsáveis pela maior parte dos planos de resolução aprovados; esta tendência continuou no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, com uma participação total de 74%. Com perspectivas de crescimento saudável nestes sectores, o interesse dos credores deverá permanecer forte.
A resolução oportuna ainda não está disponível na maioria dos casos
Os dados mostram que as resoluções concluídas no prazo de 330 dias resultam numa taxa de recuperação de 49% no âmbito do IBC, enquanto as resolvidas entre 330-600 dias alcançam uma taxa de recuperação de 36%. Em contraste, as soluções que excederam 600 dias resultaram numa taxa de recuperação significativamente menor, de 26%.
Apesar do prazo de 180+90 dias, contestações legais, adiamentos, objeções dos promotores e enormes volumes de processos no Tribunal Nacional de Direito Societário (NCLT) prejudicaram os prazos. Além disso, a falta de uma plataforma de mediação unificada para promotores e credores atrasou ainda mais o processo.
68% dos projetos em andamento em junho de 2024 Processos de Resolução de Falências Corporativas (CIRPs) são superiores a 270 dias e os tempos médios de resolução são de 685 dias (encerramento por resolução) e 499 dias (encerramento por liquidação), bem acima do período máximo permitido de 330 dias. Atrasar a resolução pode resultar na deterioração do valor do activo, o que pode levar a taxas de cobrança mais baixas para os credores.
Fortalecer o código é obrigatório
Os prazos alargados para a resolução de casos, bem como a falta de capacidade para lidar com a liquidação e as dificuldades enfrentadas pelos profissionais da insolvência e pelos avaliadores em casos complexos, também atrasam o processo. Além disso, desafios específicos específicos do sector, como a falta de um quadro claro para lidar com a insolvência transfronteiriça e os desafios regulamentares nos sectores imobiliário, energético e de infra-estruturas, aumentam a complexidade.
Para superar esses desafios, foi proposta uma plataforma tecnológica integrada para garantir consistência, transparência e processamento oportuno. Atualmente existem 15 classificações no NCLT. Para acelerar o processo, o ministro das finanças propôs reformas à NCLT, incluindo a criação de novos tribunais centrados em casos ao abrigo da Lei das Sociedades Comerciais de 2013, a nomeação de membros adicionais e a introdução de um pacote pré-definido de resolução de insolvência para ‘micro, pequenas e pequenas empresas’. médias empresas”. e explorar formas de encorajar acordos extrajudiciais para minimizar cortes de cabelo e longos períodos de julgamento.
O governo fez seis alterações ao IBC e 12 alterações aos regulamentos e estatutos modelo desde a sua criação, resultando em aproximadamente 86 alterações ao quadro regulamentar.
Mais necessário para atender aos padrões globais
Apesar das melhorias significativas, o IBC está atrás dos seus pares globais em termos de velocidade, taxas de recuperação e eficiência judicial. Países como o Reino Unido, os EUA e Singapura normalmente resolvem os casos no prazo de um ano, em oposição ao prazo médio do IBC de mais de 600 dias. As taxas de cobrança através das resoluções médias do IBC são de 30-40%, em comparação com os reembolsos nos EUA, onde a primeira dívida hipotecária está na faixa de 60-70%, a segunda dívida hipotecária está na faixa de 40-45% e a dívida de fundos não garantidos está na faixa de 60-70%. Faixa de 30-40%. Recuperações mais elevadas no âmbito do Capítulo 11 e no Reino Unido.
As economias desenvolvidas têm quadros jurídicos mais previsíveis e flexíveis, permitindo uma resolução extrajudicial e uma reestruturação mais rápida, sem longas batalhas judiciais.
Desde a implementação do IBC, a Índia melhorou a sua classificação na facilidade de fazer negócios (com base no relatório do Banco Mundial de 2020) de 136 em 2016 para 52 em 2020, especialmente no domínio da “Resolução de Insolvência”. No entanto, os países desenvolvidos têm uma classificação consistentemente superior devido às suas estruturas bem estabelecidas. quadros e mecanismos de recuperação mais fortes.
Para se tornar mais competitivo, o IBC necessita de constantes reformas e adaptações. A Índia pode colmatar a lacuna com quadros maduros como os das economias avançadas, enfrentando desafios como atrasos nos processos, tribunais sobrecarregados e a relutância dos credores em aceitar cortes.
Aniket Dani é Diretora de Pesquisa da CRISIL Market Intelligence and Analytics.
