Os observadores do banco central da Índia estão preocupados com quem decidirá as taxas de juro dentro de duas semanas, uma reunião crucial no início da onda de flexibilização global.
contrato tripartido membros externos Banco Central da Índia política monetária O mandato do comitê termina em 4 de outubro, poucos dias antes da eleição. MPC A expectativa é que se reúna no dia 9 de outubro e decida a tarifa. O júri nomeado pelo governo não anunciou quem são os potenciais candidatos nem quando anunciarão os nomes dos novos membros do MPC.
Um atraso nas nomeações corre o risco de uma repetição de 2020, quando o RBI teve de adiar a decisão da taxa depois de os novos membros do comité não terem sido nomeados a tempo. A incerteza também paira sobre quem irá dirigir o RBI a partir do próximo ano devido aos contratos de ambos os Governadores. Shatikanta Das e o mandato do vice-diretor de política monetária, Michael Patra, terminará nos próximos meses.
“Extensões e reconduções devem ser finalizadas e anunciadas com bastante antecedência, evitando atrasos de última hora. Shubhada M Rao, fundador da QuantEco Research, com sede em Mumbai, disse que a espera indevida por compromissos críticos é irritante e perturbadora. “Isto torna-se particularmente verdadeiro para os mercados financeiros que procuram sinais em torno da continuidade das políticas”, disse ele.
O comitê de política do RBI consiste em três membros externos, geralmente economistas renomados do mundo acadêmico ou financeiro, e três funcionários do RBI, que são o governador, o vice-governador responsável pela política monetária e outro funcionário, geralmente do poder executivo. diretor do departamento de política monetária.
O contrato de Das, que já foi prorrogado por três anos, expira em 9 de dezembro e o mandato de Patra termina em 14 de janeiro. Nem o governo nem o RBI deram qualquer indicação se permanecerão nos seus cargos.
Pombos MPC
Os membros externos do MPC, que terminarão os seus mandatos no próximo mês, têm sido mais pacíficos do que os seus homólogos do RBI nas recentes reuniões sobre taxas. Tanto Goyal quanto Varma votaram a favor de um corte nas taxas nas duas últimas reuniões. Embora Bhide tenha votado em linha com os responsáveis do RBI, expressou preocupação com o impacto das taxas mais elevadas no crescimento económico.
Analistas dizem que a Índia deveria seguir outros bancos centrais no sentido de ter um processo mais transparente para a seleção dos principais candidatos. No Banco de Inglaterra, por exemplo, quatro membros externos do MPC são nomeados através de um processo aberto e público em que os candidatos são conhecidos antes da realização de uma eleição.
Amol Agrawal, que ensina economia na Universidade de Ahmedabad, pergunta “por que deveria haver tanto sigilo” sobre as nomeações no RBI? ele perguntou. “São membros externos, não podem ser nomeados como se fossem membros internos. “Qual é o mal em não nomear membros e não seguir um processo aberto e transparente?”
Um painel de seleção liderado por Das, o secretário de Gabinete TV Somanathan e o secretário de assuntos econômicos Ajay Seth seleciona membros externos do MPC. As assinaturas finais relativas aos cargos foram feitas no gabinete do primeiro-ministro Narendra Modi.
O RBI e o gabinete do primeiro-ministro não responderam imediatamente aos e-mails solicitando mais informações.
Para além do desastre de 2020, que se deveu em parte a perturbações durante a pandemia, as nomeações dos principais funcionários do RBI são geralmente feitas com antecedência.
“Embora a abertura seja sempre bem-vinda, desde que os candidatos sejam devidamente avaliados e divulgados dentro de uma faixa razoável, não acreditamos que haverá qualquer impacto material na tomada de decisões”, disse Rahul Bajoria, economista do Bank of America Corp. .
Antes da nomeação do MPC em 2016, as taxas de juro eram determinadas exclusivamente pelo governador. Embora a elaboração de políticas seja agora mais consensual, o governador ainda tem poder de veto para resolver o impasse no MPC de seis membros.
A mudança na liderança do RBI poderá levar a mudanças radicais na política monetária. Urjit Patel, que era governador do RBI antes de Das assumir o poder em Dezembro de 2018, era um falcão político, rejeitando apelos para cortar as taxas de juro mesmo quando a inflação caiu para um mínimo histórico de 1,46% em Junho de 2017. Na primeira reunião do MPC de Das, em Fevereiro de 2019, ele cortou imediatamente as taxas, numa medida surpreendente.
Das enfrenta agora apelos para reduzir as taxas de juro, à medida que os bancos centrais globais giram e a economia mostra sinais de moderação. O governador disse repetidamente que ainda não está considerando um corte e quer ver a inflação cair para a meta de 4% e permanecer lá.
Se os novos membros do MPC forem nomeados antes da reunião do MPC de Outubro, os analistas não esperam que tenham tempo suficiente para se informarem sobre as questões e pedirem um corte nas taxas. Economistas consultados pela Bloomberg prevêem que o RBI provavelmente diminuirá em dezembro.
“É improvável que o MPC faça uma mudança brusca em outubro, já que os membros nacionais do RBI permanecem os mesmos por enquanto e o governador Das tem o voto decisivo em caso de empate”, disse Shumita Sharma Deveshwar, economista Lombard da GlobalData.TS.
