novo da Índia comitê de política monetária pode preparar o terreno redução da taxa de juros À medida que uma onda de flexibilização global começa na quarta-feira e o crescimento desacelera na grande economia de crescimento mais rápido do mundo.
A maioria dos 35 economistas entrevistados pela Bloomberg disse que o Reserve Bank of India é um órgão de seis membros. MPC Para manter a taxa de recompra inalterada em 6,5%, muitos prevêem uma mudança da actual perspectiva agressiva para uma posição “neutra” pela primeira vez desde Junho de 2019.
A reunião é a primeira no âmbito de um novo comité político, após a nomeação, na semana passada, de três membros externos que são economistas proeminentes com formação académica e financeira.
O Governador Shaktikanta Das rejeitou até agora os apelos para uma redução da taxa, devido à preocupação de que os elevados preços dos alimentos impediriam a inflação de permanecer no nível-alvo de 4 por cento numa base sustentável. Mas com a Reserva Federal dos EUA a mudar de rumo e outros bancos centrais a seguirem o exemplo com cortes nas taxas de juro, a pressão está a aumentar sobre o RBI para seguir o exemplo, especialmente depois de boas chuvas e previsões de colheitas abundantes.
Uma mudança na linguagem da posição política do RBI abriria caminho para um corte de 0,25 ponto percentual nas taxas em dezembro, segundo economistas do HSBC Plc.
“Acreditamos que o RBI não pode ganhar com a espera”, disseram Pranjul Bhandari e Aayushi Chaudhary numa nota. Eles esperam outra redução de 0,25 ponto percentual na taxa de recompra, para 6%, na reunião de fevereiro.
Aqui estão algumas questões importantes a serem observadas na declaração de política das 10h:
Três novos membros externos juntaram-se ao MPC, mas apenas um deles – Saugata Bhattacharya, antigo economista-chefe do Axis Bank Ltd – tornou recentemente públicas as suas opiniões sobre a inflação e o crescimento e defendeu recentemente que o RBI reduzisse as taxas de juro.
Mas os economistas disseram que era improvável que os novos membros votassem tão cedo contra os outros três responsáveis do RBI no MPC.
“Eles podem concordar com a visão do RBI por um tempo”, disse Rahul Bajoria, economista do Bank of America Corp. “No entanto, os dados de curto prazo são muito mais mistos e os riscos de crescimento parecem negativos”, disse ele, prevendo uma mudança na postura política.
Nas duas últimas reuniões do MPC, os membros externos Ashima Goyal e Jayanth Varma votaram a favor de cortes nas taxas, argumentando que a insistência do RBI em manter as taxas elevadas estava a prejudicar o crescimento.
Existe um consenso de que o Banco Central da Índia deve mudar da sua posição agressiva para uma política de flexibilização. A primeira interrupção está prevista para ocorrer em dezembro. Achamos que isso acontecerá na revisão de 9 de outubro. Os três novos membros externos do comité de política monetária, juntamente com os membros do RBI, irão provavelmente concentrar-se nos últimos desenvolvimentos – o corte maciço das taxas de juro por parte da Fed e as hostilidades no Médio Oriente que estão a aumentar os riscos da cadeia de abastecimento.
Abhishek Gupta, economista indiano
— Abhishek Gupta, economista da Índia
A retórica da inflação pode ser suavizada
O economista do Deutsche Kaushik Das disse que o RBI manterá as previsões de crescimento e inflação para o ano fiscal de 7,2% e 4,5%, respectivamente, mas existe a possibilidade de que as previsões trimestrais do IPC sejam ajustadas, especialmente para o período de julho a setembro. Banco AG.
Disse que o banco central previu uma inflação de 4,4 por cento para este período, mas o valor real poderá ser inferior, na faixa de 4-4,1 por cento.
A Índia registou as melhores chuvas de monções desde 2020, irrigando quase metade das terras agrícolas do país; Estas chuvas abriram caminho para colheitas abundantes de culturas como o arroz e aumentaram as perspectivas económicas para as zonas rurais.
Desde a última decisão sobre a taxa, os dados oficiais mostram que o crescimento económico abrandou para 6,7% no trimestre Abril-Junho, abaixo da previsão do banco central de 7,1%, enquanto os sinais de abrandamento do consumo urbano estão a aumentar.
Os mercados obrigacionistas podem recuperar
Qualquer sinal de conciliação, como uma mudança na linguagem da posição política do banco central, poderá desencadear uma recuperação nas obrigações. Os investidores também estão atentos a possíveis mudanças no sistema bancário que possam indicar condições de flexibilização de liquidez. Os rendimentos caíram quase 40 pontos base em relação ao máximo do ano de 7,25%, na esperança de que o RBI diminua.
Nomura Holdings Inc., de Cingapura. “O próximo passo do RBI será cortar as taxas”, disse o estrategista de taxas de juros Nathan Sribalasundaram. “O equilíbrio entre oferta e procura, as exigências de investimento dos bancos e a procura dos investidores estrangeiros reduzirão os retornos.”
